الذهب يتراجع بعد بلوغ أعلى مستوى في ثلاثة أشهر مع استمرار طلب الصين

حركة الأسعار وجني الأرباح

تراجعت أسعار الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.2 في المئة لتصل إلى 4640.40 دولاراً للأونصة، بعد أن لامست أعلى مستوى لها منذ 14 مايو. واستقرت العقود الأميركية الآجلة عند 4696.10 دولاراً. وأوضح أولي هانسن، المحلل في ساكسو بنك، أن الحركة ترجع أساساً إلى عمليات جني الأرباح، مع تعافي الدولار من بعض خسائر الأسبوع السابق التي أعقبت إعلان إعادة شراء السندات.

سياسات الخزانة الأميركية وتأثير الدولار

بعد أن انخفض الدولار إلى أدنى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر إثر إعلان وزارة الخزانة عن خطط لإعادة شراء سندات الخزانة، استعاد العملة الأميركية جزءاً من مكاسبها اليوم وسط تجدد الرهانات على تراجع قيمته. وارتفاع الدولار يجعل الذهب المقوم به أكثر تكلفة للمشترين في الخارج. وتنتظر الأسواق صدور تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة اليوم (الأربعاء) بالإضافة إلى الخطاب الأول لرئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي كيفن وارش المقرر يوم الجمعة، بحثاً عن إشارات أوضح بشأن السياسة النقدية.

وفقاً لأداة فيد ووتش التابعة لـ سي.إم.إي، فإن المتعاملين يقدرون احتمال رفع الفائدة الأميركية في سبتمبر بنسبة 40 في المئة، وإبقاء الأسعار دون تغيير بنسبة 60 في المئة. وارتفاع الفائدة قد يحد من الطلب على الذهب الذي لا يولد عائداً.

الطلب الصيني المتزايد على الذهب

أظهر مجلس الذهب العالمي أن صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب استقطبت تدفقات بلغت 46.7 طناً (ما يعادل 6.4 مليارات دولار) خلال الأسبوع الماضي، وهو أكبر طلب أسبوعي خلال عشرة أشهر. من الناحية الجيوسياسية، توعدت إيران بالرد على العقوبات الاقتصادية الأميركية الموسعة التي ترى واشنطن أنها ستقطع شريان الحياة الاقتصادي عن الجمهورية الإسلامية.

وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، انخفضت الفضة 1.3 في المئة إلى 68.03 دولاراً للأونصة، والبلاتين 1.4 في المئة إلى 1849.18 دولاراً، والبلاديوم 2.2 في المئة إلى 1327.50 دولاراً.

خطط وزارة الخزانة لتوسيع برنامج إعادة شراء السندات دفعت بنك دويتشه بنك إلى تعزيز نظرته الإيجابية تجاه الذهب، معتبراً أن هذه الخطوة قد تدفع المعدن لتجاوز مستهدف السعر البالغ 4800 دولار للأونصة. وقال محلل البنك مايكل شيو إن إعلان الخزانة يزيد من احتمالات صعود الذهب فوق هذا المستوى، ما يعادل مكاسب إضافية تقارب 3 في المئة مقارنة بسعر إغلاق يوم الجمعة، مضيفاً أن تعديل السياسة الأميركية يدعم النظرة البنّاءة للذهب.

وأعلنت الخزانة رفع الحد الأقصى لعمليات إعادة شراء السندات إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار، مقارنة مع ملياري دولار سابقاً، وأشارت CNBC إلى أن وزير الخزانة سكوت بيسنت قد يستخدم حساب الخزانة العام الذي يقترب من تريليون دولار لتمويل الخطة.

وارتفع الذهب أكثر من 1 في المئة خلال تعاملات الاثنين بعد أن قفز أكثر من 5 في المئة الأسبوع الماضي، مسجلاً خامس مكسب أسبوعي متتالٍ، وهي أطول سلسلة ارتفاعات منذ أكتوبر الماضي، في ظل تفاعل المستثمرين مع التقلبات الحادة في سوق سندات الخزانة الأميركية.

ويرى شيو أن المكاسب الأخيرة تعكس حساسية الذهب للتغيرات المحتملة في السياسات الاقتصادية، مشيراً إلى أن تصريحات بيسنت عن امتلاكه «مجموعة كبيرة من الأدوات» قد تمهد لمزيد من التدخلات في الأسواق مستقبلاً.

ولم يكن دويتشه بنك وحده في الرهان على الذهب كملاذ آمن؛ فقد دعا مؤسس شركة بريدج ووتر، الملياردير راي داليو، المستثمرين إلى زيادة الوزن النسبي للذهب في محافظهم للتحوط من أي أزمة ديون محتملة مرتبطة بارتفاع الاقتراض الحكومي، موضحاً أن المعدن قد يشكل ما بين 10 و15 في المئة من أصول المحفظة.

وسجل الذهب خلال عام 2025 أكبر مكاسب سنوية له منذ عام 1979، مدعوماً بتيسير السياسة النقدية، وزيادة مشتريات البنوك المركزية، وتدفقات قوية إلى الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب.

وكشفت بيانات جديدة من غولدمان ساكس أن مشتريات الصين الفعلية من الذهب تتجاوز بكثير ما يعلنه بنك الشعب الصيني، بينما تواصل بكين تقليل حيازاتها من سندات الخزانة الأميركية وتنويع احتياطياتها الأجنبية. أظهرت البيانات أن الصين اشترت نحو 40 طناً من الذهب عبر سوق لندن للتداول خارج المقصورة (OTC) في يونيو، مقابل 15 طناً أعلنها البنك المركزي الصيني رسمياً. وفي مايو بلغت المشتريات الفعلية نحو 48 طناً، مقابل 10 أطنان فقط في البيانات الرسمية، ما رفع إجمالي المشتريات عبر OTC خلال مايو ويونيو إلى نحو 88 طناً، وهو ما يفوق إجمالي المشتريات الرسمية التي أعلنها البنك المركزي الصيني منذ بداية العام.

وأشار تقرير The Kobeissi Letter إلى أن مشتريات يونيو تُعد من أكبر عمليات الشراء الشهرية للصين منذ مطلع 2025، معتبراً أن الفجوة بين البيانات الرسمية وتقديرات السوق تعكس وتيرة شراء أعلى بكثير مما يتم الإفصاح عنه.

في الوقت نفسه، واصل بنك الشعب الصيني تعزيز احتياطياته المعلنة، فأضاف 20 طناً من الذهب في يوليو، وهي أكبر زيادة شهرية منذ أكتوبر 2023، ليصل إجمالي الاحتياطي إلى مستوى قياسي بلغ 2366 طناً، مسجلاً الشهر الحادي والعشرين على التوالي من الزيادات.

واستمر تراجع التعرض الصيني للأصول الأميركية، إذ انخفضت حيازات بكين من سندات الخزانة الأميركية إلى 633.4 مليار دولار في يونيو، وهو أدنى مستوى منذ عام 2008، ما يدل على مواصلة استراتيجية تنويع الاحتياطيات بعيداً عن الدولار.

كما امتد الإقبال على الذهب إلى المستثمرين المحليين، حيث قفزت العقود المفتوحة للذهب في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى ما يقرب من 400 ألف عقد خلال الأسبوع الجاري، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2025. وأوضحت منصة Global Markets Investor أن هذه القفزة تمثل واحدة من أكبر خمس زيادات خلال يومين في العقود المفتوحة على مدى السنوات الخمس الماضية، ما يعكس عودة قوية للمستثمرين الصينيين إلى المعادن النفيسة.

ويشير تزامن مشتريات البنك المركزي، والعمليات المنفذة عبر سوق OTC، وارتفاع نشاط العقود الآجلة إلى استمرار الطلب القوي على الذهب في الصين، سواء من المؤسسات الرسمية أو المستثمرين، في ظل سعي البلاد إلى تعزيز تنويع احتياطياتها وتقليل الاعتماد على الأصول المقومة بالدولار.

الكويت بوست ، موقع إخباري شامل يهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري بما يليق بقواعد وقيم الأسرة الكويتية، لذلك نقدم لكم مجموعة كبيرة من الأخبار المتنوعة داخل الأقسام التالية، الأخبار العالمية و المحلية، الاقتصاد، تكنولوجيا ، فن، أخبار الرياضة، منوعات و سياحة.