'شركات الاستثمار' يعزز مكانة الكويت المالية عبر'عقود المستقبل'

برزت الأدوات المشتقة كأحد الأعمدة الأساسية التي يعتمد عليها صانعو السياسات والمستثمرون ومديرو الأصول والبنوك الاستثمارية، فبعد أن كانت في السابق تُعد أدوات للمضاربة فقط، أصبحت اليوم بنية تحتية استراتيجية تتيح للأسواق التنبؤ بالأسعار، وتوزيع المخاطر، وابتكار هياكل متقدمة للسيولة، وضمان استقرار الأسعار على المدى القصير والطويل. ونظّم اتحاد شركات الاستثمار (UIC) من خلال ذراعه التدريبي مركز دراسات الاستثمار (ISC) ، برنامجاً تدريبياً مهنياً متقدماً بعنوان: “خصائص العقود المستقبلية وتقييمها”، وذلك يومي 12 و13 أكتوبر 2025 في مقر الاتحاد. وشهد البرنامج مشاركة نخبة من القيادات المالية، ومديري المحافظ الاستثمارية، والمحللين الماليين، والمتخصصين من الجهات الرقابية.

وتشهد الأسواق المالية العالمية تحولاً هيكلياً في فلسفة الاستثمار، فبعد أن كانت تعتمد في الغالب على أدوات تقليدية مثل الأسهم والسندات والعقارات، أصبحت اليوم تستند إلى أدوات مالية متقدمة مثل العقود المستقبلية، والعقود الآجلة، والمقايضات، وخيارات البيع والشراء. هذه الأدوات تُمكّن المؤسسات من الانتقال من الاستثمار القائم على التوقع إلى إدارة المخاطر وفق ستراتيجيات مدروسة، مما يساعدها على التحوّط ضد تقلبات الأسعار، وتأمين مراكز استثمارية طويلة الأجل، وإدارة تدفقات السيولة بكفاءة، وتعزيز استقرار الأسواق. وخلال البرنامج التدريبي، تعرّف المشاركون على الفروقات بين الالتزامات الآجلة والمطالبات المشروطة، والعلاقة بين أسعار العقود المستقبلية والأسعار الفورية، ودور أسعار الفائدة في تحديد القيمة العادلة.

ومن أبرز مميزات العقود المستقبلية آلية التسوية اليومية (Mark-to-Market)، التي تعيد تقييم مراكز المتداولين في نهاية كل يوم تداول، هذه الآلية تقلل من مخاطر الطرف المقابل وتعزز نزاهة السوق. كما تلعب غرف المقاصة دور الطرف المقابل المركزي، وتناول البرنامج كذلك دور الهوامش الأولية وهوامش الصيانة، وكيف تساهم نداءات الهامش في الحماية من التقلبات الحادة، ودورها في تعزيز الاستقرار المالي.