'المركز': 5.1 مليار دولار الاكتتابات الأولية العامة بدول التعاون في 2025
من خلال 40 طرحاً… بتراجع 61 % عن العام 2024
أصدر المركز المالي الكويتي “المركز” تقريره الأخير بعنوان: “الاكتتابات الأولية العامة في أسواق دول مجلس التعاون الخليجي”. وكشف التقرير أن المنطقة شهدت 40 طرحاً في 2025 بقيمة إجمالية تبلغ5.1 مليار دولار، مما يمثل انخفاضاً بنسبة 61% مقارنة بعام 2024، حيث بلغت قيمة الاكتتابات آنذاك 13.2 مليار دولار من خلال 53 عملية طرح أسهم أولية. وشكلت الاكتتابات العامة للشركات نسبة 76% من إجمالي القيمة خلال عام 2025،حيث بلغت 3.9 مليار دولار من خلال 37 شركة، فيما شكلت الاكتتابات العامة المطروحة من قبل الشركات الحكومية الخليجية 24% فقط من إجمالي قيمة الاكتتابات من خلال 3 اكتتابات بلغت قيمتها الإجمالية 1.2مليار دولار.
التوزيع الجغرافي
أشار تقرير “المركز” الى أن المملكة العربية السعودية تصدرت المنطقة من حيث إجمالي قيمة الاكتتابات الأولية العامة للأسهم الخليجية، بقيمة4.1 مليار دولار، ما يشكل نسبة 79% تقريباً من إجمالي قيمة الاكتتابات خلال العام. حيث استحوذ السوق الرئيسي في سوق تداول على 13 اكتتابا بقيمة 3.7 مليار دولار، فيما استحوذ السوق الموازي على 23 اكتتابا بقيمة 336 مليون دولار.
كما شهدت الإمارات العربية المتحدة اكتتابين عامين، حيث جمع سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX) 163 مليون دولار أميركي من خلال الاكتتاب العام لشركة ألفا داتا. ومن جهة أخرى، جمع سوق دبي المالي (DFM) 381 مليون دولار أميركي من خلال الاكتتاب العام لشركة أليك القابضة.
فيما جمعت سلطنة عمان 333 مليون دولار مشكلةً نسبة 7% من إجمالي قيمة الاكتتابات الأولية العامة للأسهم الخليجية خلال العام، وذلك من خلال الاكتتاب العام لشركة أسياد للشحن في سوق مسقط للأوراق المالية. وسجلت الكويت الاكتتاب العام للشركة العملية للطاقة خلال الربع الأخير من العام 2025 بقيمة إجمالية بلغت 180 مليون دولار، وهو ما يمثل 4% من إجمالي عائدات الاكتتابات في دول الخليج خلال العام.
توزيع القطاعات
شكل قطاع الصناعات ما يقارب37% من إجمالي إصدارات المنطقة في العام بقيمة بلغت 1.9 مليار دولارمع أكبر طرح في القطاع من طرح أسهم طيران ناس بقيمة 1.1مليار دولار. ويتبعهاالقطاع العقاري من خلال7 اكتتابات بقيمة إجمالية بلغت1.2مليار دولار، مشكلا 23% من إجمالي قيمة الاكتتابات من ضمنها أم القرى للتنمية والإعمار ودار الماجد العقارية. وشكل القطاع الصحي 10% من قيمة الإصدارات من خلال 3 عمليات طرح أسهم بقيمة 508 ملايين دولار تشمل طرح إس إم سي للرعاية الصحية في السوق الرئيسية لتداول، وشركة بسمة أديم وشركة وجد الحياة للتجارة في السوق الموازية (نمو) لتداول.
وبالإضافة إلى ذلك، شهد قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية 10 عمليات طرح أسهم، والتي تشكل 9% من قيمة الاكتتابات بمبلغ 479 مليون دولار أميركي جميعها في السعودية. فيما شهد قطاع الخدمات المالية طرح شركة دراية المالية بقيمة 400 مليون دولار، والذي يشكل 8% من إجمالي قيمة الاكتتابات الأولية العامة للأسهم الخليجية خلال العام، يليها قطاع التكنولوجيا والطاقة والمواد، والسلع الاستهلاكية الأساسية، مشكلين نسبة 4% و4% و 3% و 3% على التوالي.
أداء مابعد الإدراج
استفادت أبرز الاكتتابات العامة الأولية لعام 2025 من جاذبية سعر الطرح والسيولة القوية بعد الإدراج والتعرض لقطاعات ذات نمو واضح أو خصائص دفاعية. وقد دعمت المشاركة الواسعة للمستثمرين والطلب المستمر أداء الاكتتابات في سوق تداول، سواء في السوق الرئيسية أو السوق الموازية (نمو). وكان أكبر الرابحين شركة النسبة المختصة للتجارة المدرجة في نمو في مارس 2025، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 190% بعد طرحها بسعر 10 ريالات سعودية.
ومن جهة أخرى، سجلت بعض الاكتتابات العامة الأولية أداءً سلبيًا نتيجة ارتفاع التقييم للشركات ومحدودية السيولة والتعرض لقطاعات ذات نمو منخفض أو هوامش ربحية منخفضة. وواجهت الشركات تحديات هيكلية وتراجع في اهتمام المستثمرين بعد الإدراج، مما أثر سلبا على أدائها طول العام. وكانت شركة شموع الماضي المدرجة في نمو في يناير 2025، هي الأضعف أداءً، حيث انخفضت أسهمها بنسبة 60% بعد طرحها بسعر 22 ريالًا سعودياً.
أداء الأسواق الخليجية
ارتفعت معظم مؤشرات سوق الأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي في نهاية عام 2025. وتَفوق أداء سوق مسقط للأوراق المالية على نظرائه في دول مجلس التعاون الخليجي بزيادة 28.1%، تلتها بورصة الكويت بزيادة 25.3%.وارتفع سوق دبي المالي بنسبة 17.2%، وسوق أبو ظبي للأوراق المالية بنسبة 6.1%. وسجلت كل من بورصة البحرين وبورصة قطر زيادات بلغت 4.1% و 1.8% على التوالي. بينما تراجع تسوق تداول السعودي بنسبة 12.8% خلال العام.
الاكتتابات الأولية المرتقبة
من المتوقع أن يزداد نشاط الاكتتابات العامة الأولية في دول مجلس التعاون الخليجي خلال عام 2026 مقارنة بعام 2025، مدفوعًا باستقرار أسعار الفائدة العالمية ومبادرات بيع الأصول من قبل الصناديق السيادية. ومع تعزيز ثقة المستثمرين وتطور الأطر التنظيمية، من المرجح أن تجتذب المنطقة عدد أكبر من الشركات التي تستعد للطرح العام.
الكويت بوست ، موقع إخباري شامل يهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري بما يليق بقواعد وقيم الأسرة الكويتية، لذلك نقدم لكم مجموعة كبيرة من الأخبار المتنوعة داخل الأقسام التالية، الأخبار العالمية و المحلية، الاقتصاد، تكنولوجيا ، فن، أخبار الرياضة، منوعات و سياحة.
