'فيتش': %16 ارتفاع إصدارات الصكوك إلى 210 مليارات دولار بالنصف الأول

تراجع أسعار الفائدة العالمية يزيد جاذبيتها للمستثمرين الدوليين

أظهر تقرير لوكالة فيتش للتصنيف الائتماني أن إصدارات الصكوك المصنّفة لديها ارتفعت بنسبة 16% على أساس سنوي خلال النصف الأول من العام الحالي، متجاوزة 210 مليارات دولار.

وأشارت الوكالة إلى أن السوق شهدت تباطؤاً في الإصدارات مطلع العام بفعل التوترات الجيوسياسية، لكن النشاط سرعان ما عاد مع تحسن الأوضاع وعودة ثقة المستثمرين، خصوصاً مع تزايد التوجه العالمي لتنويع المحافظ بعيداً عن الأصول الأميركية.

وفي مقابلة مع “العربية Business”، أوضح بشار الناطور، الرئيس العالمي للتمويل الإسلامي في فيتش، أن الديناميكيات المؤثرة على سوق الصكوك هذا العام ترتبط بعوامل تخص كلّاً من المصدرين والمستثمرين.

ومن جانب الحكومات، قال الناطور إن الحاجة إلى تمويل العجز، وتغطية الاستحقاقات، إضافة إلى تطوير أسواق الدين وتنويع مصادر التمويل، كانت دوافع رئيسية وراء استمرار الإصدارات. أما على صعيد البنوك، فأكد أن المنطقة شهدت تحولاً ملحوظاً، خاصة في السعودية، حيث أصبحت البنوك مصدراً متكرراً للإصدارات مع توسعها في الإقراض بوتيرة أسرع من نمو الودائع، ما استلزم اللجوء إلى أسواق الدين لتعزيز السيولة.

وأشار الناطور إلى أن هذه التطورات لم تقتصر على السعودية فقط، بل شملت أيضاً الإمارات، الكويت، وقطر، ما يعكس اتساع قاعدة المصدرين وتنوعها، ويعزز استقرار السوق على المدى المتوسط.

وأضاف أن المرحلة المقبلة قد تشهد دخول الشركات، سواء التابعة للحكومات أو القطاع الخاص، إلى سوق الصكوك بشكل أكبر، في إطار مساعيها لتنويع مصادر التمويل وتخفيف الضغط عن البنوك التي تواجه تحديات في السيولة.

وأشار الناطور إلى أن أسواق الخليج تمثل حالياً نحو 35% من إصدارات الأسواق الناشئة بالدولار في النصف الأول من العام، ما يعكس الثقل المتزايد للمنطقة.

وحول تأثير التوترات الجيوسياسية، أوضح الناطور أن السوق شهدت بالفعل تباطؤاً قصيراً عندما بلغت حدة التوترات ذروتها، لكنه أكد أن النشاط عاد بسرعة، لافتاً إلى أن الدول الخليجية تتمتع بتوازن خاص يجعلها أقل عرضة لتأثيرات هذه التوترات، بفضل علاقاتها الاستراتيجية مع الولايات المتحدة.

وأشار الناطور إلى أن تراجع أسعار الفائدة العالمية المتوقع يعزز جاذبية أسواق الصكوك في الاقتصادات الناشئة، إذ يدفع المستثمرين الدوليين للبحث عن عوائد أعلى خارج الأسواق المتقدمة، ما يدعم استمرار الزخم الإيجابي على المدى القريب.