'المركز': بورصة الكويت ثاني أفضل أسواق الخليج أداءً في 2025

*مدفوعاً بزخم الإصلاحات ونتائج الشركات الإيجابية… والمؤشر العام قفز بنسبة 21%

أوضح المركز المالي الكويتي “المركز”، في تقريره عن أداء الأسواق لعام 2025، أن السوق الكويتي كان ثاني أفضل الأسواق الخليجية أداءً خلال عام 2025، مسجلاً نمواً بنسبة 21%، وذلك بعد السوق العُماني الذي حقق ارتفاعاً بنسبة 28.2%. ويعكس هذا الأداء تحسن أرباح الشركات المدرجة، ولا سيما في القطاع المصرفي، إلى جانب استمرار زخم الإصلاحات الاقتصادية، وتنامي اهتمام المستثمرين الأجانب، فضلاً عن التوقعات الإيجابية للاقتصاد الكلي.

واستفاد السوق من بيئة اقتصادية كلية داعمة، تمثلت في قوة النشاط الاقتصادي غير النفطي، وتسارع نمو الائتمان، وارتفاع وتيرة ترسية المشاريع، مع التركيز على تسريع تنفيذ مشاريع “رؤية الكويت 2035″، إضافة إلى خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الكويت المركزي، الأمر الذي أسهم في تعزيز ثقة المستثمرين وتحسين مستويات السيولة في السوق. وارتفع مؤشر السوق العام (العائد السعري) بنسبة 21% خلال عام 2025، فيما سجل مؤشر العائد الإجمالي نمواً بنسبة 25.3%، مدفوعاً بارتفاع مؤشر البنوك الكويتية بنسبة 19.9%. وعلى مستوى القطاع المصرفي، تصدر كل من بنك وربة وبنك الكويت الدولي قائمة الأسهم الأفضل أداءً، محققين عوائد إجمالية بلغت 66.7% و60.8% على التوالي. وسجل بنك وربة صافي أرباح قدرها 38.5 مليون دينار كويتي خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بنمو سنوي بلغ 159%، في حين شهد سعر سهم البنك ارتفاعاً ملحوظاً خلال منتصف العام، مدفوعاً بالإعلان عن مناقشات اندماج محتملة مع بنك الخليج. كما حقق كل من بنك الكويت الوطني وبيت التمويل الكويتي عوائد إجمالية بلغت 22.7% و21.3% على التوالي خلال العام، مدعومة باستمرار قوة الأرباح.

أداء المؤشر

وذكر “المركز” في تقريره أن مؤشر السوق الرئيسي في بورصة الكويت سجل ارتفاعاً بنسبة 20.2% خلال عام 2025، فيما حقق مؤشر السوق الأول نمواً بنسبة 21.2%. وعلى أساس شهري، شهد مؤشر السوق الرئيسي تراجعاً طفيفاً بنسبة 0.2% خلال ديسمبر 2025، نتيجة عمليات جني أرباح نفذها المستثمرون. وعلى مستوى أسهم السوق الأول، تصدرت كل من مجموعة”جي إف إتش”المالية والشركة الكويتية العقارية قائمة الأسهم الأعلى أداءً، محققتين عوائد إجمالية بلغت 115.2% و70.4% على التوالي خلال العام. وجاء الارتفاع في سعر سهم مجموعة”جي إف إتش”المالية مدعوماً بعمليات إعادة شراء أسهمها، وفق الإفصاحات الصادرة عن بورصة الكويت، إلى جانب استقرار الأداء المالي للمجموعة. وفيما يتعلق بأنشطة الإدراج، تم إدراج شركة “أكشن إنرجي”، المتخصصة في خدمات حقول النفط، في السوق الأول بتاريخ 17 ديسمبر 2025.

وفي ديسمبر 2025، تبع بنك الكويت المركزي تحركات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وقام بخفض سعر الخصم الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.5%. وهذا هو الخفض الثالث من قبل بنك الكويت المركزي منذ بدء دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي الأميركي في سبتمبر 2024، لترتفع بذلك التخفيضات التراكمية لبنك الكويت المركزي إلى 75 نقطة أساس، مقارنة بتخفيضات تراكمية بلغت 175 نقطة أساس للاحتياطي الفيدرالي الأميركي خلال الفترة ذاتها.

الأسواق الخليجية

وأشار التقرير إلى أن غالبية الأسواق الخليجية، باستثناء السوق السعودي، أنهت العام على مكاسب إيجابية، مدعومة بالأداء القوي لأسهم الشركات القيادية وخفض أسعار الفائدة خلال النصف الثاني من عام 2025. ومع ذلك، سجل مؤشر ستاندرد أند بورز المركب لدول الخليج تراجعاً طفيفاً بنسبة 1.5% على أساس سنوي، متأثراً بانخفاض مؤشر الأسهم السعودية بنسبة 12.8% خلال العام. وفي دولة الإمارات، ارتفع مؤشر سوق دبي المالي بنسبة 3.6% خلال ديسمبر 2025، لترتفع مكاسب السوق السنوية إلى 17.2%، مدعومة بالقوة المستمرة في قطاعي العقارات والسياحة.

وفي قطر، ارتفع مؤشر السوق بنسبة 1.8% خلال عام 2025، بدعم من أسعار الغاز الطبيعي، في حين قلصت نتائج أعمال الشركات من مكاسب السوق. وتصدر السوق العُماني الأسواق الخليجية من حيث الأداء، محققاً ارتفاعاً بنسبة 28.2% خلال العام، مدفوعاً باستمرار الجهود الرامية إلى تنويع الاقتصاد غير النفطي وتنفيذ إصلاحات تنظيمية في أسواق رأس المال.

الأسواق العالمية

ولفت التقرير إلى أن الأسواق العالمية أنهت عام 2025 على أداء إيجابي، حيث ارتفع مؤشر مورغان ستانلي العالمي ومؤشرستاندرد أند بورز 500بنسبة 19.5% و16.4% على التوالي خلال العام. ومع ذلك، أنهى مؤشرستاندرد أند بورز 500شهر ديسمبر 2025 على أداء مستقر يميل إلى التراجع، في ظل مخاوف تتعلق بتقييمات شركات الذكاء الاصطناعي، رغم الدعم الجزئي الناتج عن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، واستمرار قوة الإنفاق الاستهلاكي.

أسعار النفط

وتناول تقرير “المركز” أسعار النفط (خام برنت) التي أنهت عام 2025 عند مستوى 60.85 دولار أميركي للبرميل، مسجلة تراجعاً بنسبة 18.5% مقارنة مع العام الماضي. وجاء هذا الانخفاض نتيجة مجموعة من العوامل الضاغطة، من أبرزها المخاوف المتعلقة بزيادة المعروض في الأسواق، وضعف نمو الطلب العالمي على النفط، وتراجع أوبك+ التدريجي عن سياسة خفض الإنتاج، إضافة إلى تراجع علاوات المخاطر الجيوسياسية خلال فترات متفرقة من العام.

أسعار الذهب

وسجلت أسعار الذهب أداءً إيجابياً خلال عام 2025، حيث أغلقت عند مستوى 4,314.12 دولار أميركي للأونصة، محققة مكاسب سنوية بلغت 64.4%. وجاء هذا الارتفاع مدفوعاً بتزايد الطلب على الذهب كملاذ استثماري آمن في ظل تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، إلى جانب استمرار وتيرة المشتريات القوية من قبل البنوك المركزية.