'الشال': 6.7 مليار دينار العجز المحتمل للموازنة الحالية 2025/‏‏2026

مع إيرادات مقدّرة بـ 17.8 مليار ومصروفات تصل إلى 24.5 مليار

استعرض تقرير الشال محطات مهمة في تقريره الاقتصادي الاسبوعي بدأها النفط والمالية العامة، قائلا: انه بانتهاء شهر ديسمبر 2025 انتهى الشهر التاسع من السنة المالية الحالية 2026/2025، وبلغ معدل سعر برميل النفط الكويتي لشهر ديسمبر نحو 61.3 دولار، منخفضًا بنحو 3.9 دولار للبرميل أي ما نسبته نحو -3.9% عن معدل شهر نوفمبر البالغ نحو 65.2 دولار للبرميل، وأدنى بنحو 6.7 دولار للبرميل أي بما نسبته -9.9% عن السعر الافتراضي المتحفظ الجديد المقدر في الموازنة الحالية والبالغ 68 دولارا للبرميل، ومنخفضاً بنحو 29.2 دولار عن سعر التعادل للموازنة الحالية البالغ 90.5 دولار، وفقاً لتقديرات وزارة المالية وبعد إيقاف استقطاع الـ 10% من جملة الإيرادات لصالح احتياطي الأجيال القادمة.

وبانتهاء شهر ديسمبر، حقق سعر برميل النفط الكويتي لما مضى من السنة المالية الحالية معدل بحدود 68.0 دولار، وهو أدنى بنحو 11.7 دولار أو بنسبة -14.7% من معدل سعر البرميل للسنة المالية الفائتة 2024/2025 البالغ نحو 79.7 دولار، وكذلك أدنى بنحو 22.5 دولار أو بنحو -24.9% مقارنة مع سعر التعادل للموازنة الحالية.

ويفترض أن تكون الكويت قد حققت إيرادات نفطية في شهر ديسمبر بما قيمته نحو 1.126 مليار دينار، وإذا افترضنا استمرار مستويات الإنتاج والأسعار على حاليهما – وهو افتراض قد لا يتحقق – فمن المتوقع أن تبلغ جملة الإيرادات النفطية بعد خصم تكاليف الإنتاج لمجمل السنة المالية الحالية نحو 14.910 مليار دينار، وهي قيمة أدنى بنحو 395.3 مليون دينار عن تلك المقدرة في الموازنة للسنة المالية الحالية والبالغة نحو 15.305 مليار دينار. ومع إضافة نحو 2.926 مليار دينار إيرادات غير نفطية، ستبلغ جملة إيرادات الموازنة للسنة المالية الحالية نحو 17.836 مليار دينار. وبمقارنة هذا الرقم باعتمادات المصروفات البالغة نحو 24.538 مليار دينار، فمن المحتمل أن تسجل الموازنة العامة للسنة المالية الحالية 2026/2025 عجزاً قيمته 6.702 مليار دينار.

عودة الثقل الاقتصادي في المستقبل إلى الشرق

رصد “الشال” بعض المحطات الاقتصادية العالمية، فمنذ استلام الرئيس دونالد ترامب مسؤولياته في العشرين من يناير 2025، لم يعد العالم كما عهدناه سابقاً، ولن يكون كذلك لعدة سنوات قادمة على أقل تقدير. ولأن الولايات المتحدة تُعد عاصمة العالم السياسية أو مقر الأمم المتحدة، وعاصمة العالم الاقتصادية بما تمثله من نحو 27% من حجم الاقتصاد العالمي، والأهم توافُق “بريتون وودز” على الدولار لاعتمادها عملتها عملة الاحتياط العالمي منذ نحو 80 عاماً، فإن أدوات البحث والتحليل التقليدية المعتادة لن تكون صالحة لمعرفة ما يمكن أن يحدث في المستقبل.

واضاف “الشال”، حسب توقعات 2025، أصبح 45% من حجم الاقتصاد العالمي للولايات المتحدة الامريكية والاتحاد الأوروبي، و26% لأكبر ثلاثة اقتصادات في الشرق، وهي الصين واليابان والهند، وفي آسيا 60% من سكان العالم. ما يحدث في عالمنا، هو الجزم بحتمية عودة الثقل الاقتصادي في المستقبل إلى الشرق.

وفي المستقبل، من المتوقع أن يتخطى حجم الاقتصاد الصيني حجم الاقتصاد الأمريكي بحلول عام 2035، ومع إجراءات الإدارة الأمريكية الجديدة، قد تتسارع وتيرة الانتقال إلى الشرق.

53.2 مليار دينار القيمة السوقية للشركات المدرجة

قال “الشال” ان بورصة الكويت انهت 2025 على ارتفاع كبير في مستوى سيولتها إضافة إلى ارتفاع في مؤشر السوق العام. وبلغ إجمالي سيولة البورصة نحو 26.584 مليار دينار، وهي قيمة أعلى بـ 79.2% مقارنة بذلك الإجمالي لعام 2024 البالغ 14.833 مليار دينار، كما ارتفع معدل دوران أسهمها من 0.34 مرة لعام 2024 إلى نحو 0.50 مرة. وانعكس ذلك في ارتفاع المعدل اليومي لقيمة التداول بنحو 80.0%، حيث بلغ 107.6 مليون دينارمقابل نحو 59.8 مليون دينار كمعدل في 2024.

وبلغت القيمة الرأسمالية للشركات المدرجة نهاية 53.272 مليار دينار، وعند مقارنة قيمتها بنهاية 2024 نلاحظ أنها حققت ارتفاعاً بنحو 9.677 مليار دينار أو 22.0%. وبلغ عدد الشركات التي ارتفعت قيمتها السوقية 112 شركة، في حين سجلت 28 شركة انخفاضات متباينة. وجاء أكبر ارتفاع مطلق في القيمة من نصيب البنوك بنحو 5.786 مليار، تلاه العقار بارتفاع 1.484 مليار دينار، بينما حققت قيمة المواد الأساسية أكبر انخفاض بنحو 43.7 مليون دينار. وعلى مستوى الشركات، حقق “بيت التمويل الكويتي” أعلى ارتفاع في القيمة الرأسمالية بـ 2.158 مليار دينار، تلاه “الوطني” بنحو 1.413 مليار دينار مقارنة بقيمتيهما نهاية 2024.